華鑫證券-鑫融訊：信心被擊穿，等待新降速-220126

　　雙融余額

　　截至1月25日，上交所兩融余額報9385.77億元，較前一交易日減少62.29億元；深交所兩融余額報8257.70億元，較前一交易日減少65.79億元；兩市合計17643.47億元，較前一交易日減少128.08億元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研資訊】

　　▌最新觀點

　　本周二，滬深股指全天一路下滑。http://www.hibor.com.cn（慧博投研資訊）截止收盤，上證指數跌2.58%，深證成指跌2.83%，創業板指跌2.67%，滬深300跌2.26%，上證50跌2.02%，中證500跌3.37%。兩市上漲家數為263家，低于上周均值1813.6，低于前一交易日1,779。漲停家數為32家，低于上周均值69，低于前一交易日66。北向資金為凈流出35.74億元，上周均值為凈流入58.39億元，前一交易日為凈流入34.52億元。兩市成交額為9,383億元。A股寬幅調整，一定程度上擊穿了多個底背離信號，從風險角度而言，如此大幅度的跌幅擊穿了場內投資者信心，目前雖然沒有了任何級別的動量做多信號，但從空間角度，指數超跌的情況已經越發凸顯，現階段對于投資者而言更多的要有逆向投資的思維。

　　▌主題追蹤

　　今日關注：貴金屬、航空機場、旅游酒店

　　1、貴金屬主題：烏克蘭緊張局勢升級，歐洲股市全線殺跌，美聯儲會議前夕，美元兌主要貨幣的投機性凈多頭頭寸大幅下降。美國1月PMI指數不及預期，顯示奧密克戎對美國經濟尤其是服務業的影響加大，一定程度上降低了美聯儲更為鷹派的可能，同時避險資金的涌入也對黃金形成支撐，國際金價震蕩收漲。建議關注：湖南黃金（002155）；西部黃金（601069）

　　2、航空機場主題：春運期間，全國多地返鄉機票價格呈上漲趨勢。機票均價約為802元，同比2021年增幅超40%。其中，廣州至成都增幅同比增長超3成；訂單量方面，1月10日至16日，春運機票訂單量環比上周漲超7成。若春運帶來的加速恢復保證一季度行業運量穩中有升，航空公司有望在一季度實現盈利，同比改善明顯。建議關注：中國國航（601111）；白云機場（600004）

　　3、旅游酒店主題：近日，文化和旅游部發布關于公布“筑夢冰雪·相伴冬奧”全國冰雪旅游精品線路的通知，確定“冰雪京張·冬奧之城”精品線路等10條線路為全國冰雪旅游精品線路。文旅部表示，加強對本地冰雪文化、冰雪旅游產品、冰雪特色活動等宣傳和推介，加大周邊游、近郊游產品供給，吸引更多游客走向冰場、走進雪場。國務院印發《“十四五”旅游業發展規劃》，有望通過緩解旅游行業面臨的困境、支持市場主體發展探索以及加大旅游市場的培育和開拓等措施，成為旅游行業發展的強心劑。建議關注：曲江文旅（600706）；華天酒店（000428）。

　　▌風險提示

　　疫情未能得到有效控制、宏觀經濟意外下滑、流動性緊縮加劇、行業政策低于預期。