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銀河證券-建筑行業月報:基建投資增速有望反彈,穩增長可期-220128

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日期:2022-02-01 17:46:32 研報出處:銀河證券
行業名稱:建筑行業
研報欄目:行業分析 龍天光,錢德勝  (PDF) 20 頁 1,065 KB 分享者:lo***m 推薦評級:推薦
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研究報告內容
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  適度超前開展基礎設施投資獲多部門支持。http://www.hibor.com.cn【慧博投研資訊】2021年我國廣義基建投資增速為0.21%,1-12月累計增速環比提高0.38pct。http://www.hibor.com.cn(慧博投研資訊)自中央經濟工作會議召開之后,財政部、發改委和銀保監會相繼表態支持超前開展基礎設施投資。同時,國家統計局局長寧吉喆表示,適度超前開展基礎設施投資等政策正在發力。展望2022年,預計上半年基建投資增速有望回升至5%,全年增速為3%。

  2022年保障房建設速度有望加快。2022年1月20日,全國住房和城鄉建設工作會議在京召開,會議要求2022年大力增加保障性租賃住房供給,以人口凈流入的大城市為重點,全年建設籌集保障性租賃住房240萬套(間)。對比2021年全國40個城市新籌集保障性租賃住房94.2萬套,2022年保障房建設速度有望加快。

  多地啟動一季度專項債發行工作。近期多個地方政府陸續公布一季度地方債發行計劃,河南省成功發行2022年全國首單地方政府專項債券382.01億元,四川省今年首批專項債券377億元也已成功發行,《2022年上海市擴大有效投資穩定經濟發展的若干政策措施》指出,確保一季度完成財政部提前下達的2022年地方政府專項債券發行工作,爭取上半年完成全部地方政府專項債券發行工作。一季度專項債發行速度加快,對基建投資形成重要支撐。

  行業集中度提升,業績和估值有望持續回升。八大建筑央企新簽訂單市場占有率從2013年的24.38%提升至2021年前三季度的39.44%。建筑行業集中度有望持續提升。建筑指數PE為10.41倍,10年歷史分位點為32.94%,安全邊際高。建議關注基建、裝配建筑、綠色建筑、碳中和等領域投資機會。推薦中國鐵建(601186.SH)、中國交建(601800.SH)、中國中鐵(601390.SH)、中國電建(601669.SH)、中國能建(601868.SH)、中國中冶(601618.SH)、中國化學(601117.SH)、中國建筑(601668.SH)、山東路橋(000498.SZ)等。建議關注鴻路鋼構(002541.SZ)、上海建工(600170.SH)、隧道股份(600820.SH)、中鋼國際(000928.SZ)、四川路橋(600039.SH)、中衡設計(603017.SH)等。

  風險提示:固定資產投資下滑的風險;應收賬款回收不及預期的風險;新簽訂單不及預期的風險。

  

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