東吳證券-電氣設備與新能源行業點評：基金2021Q4持倉點評，新能源持倉有所上升，新能源汽車、工控有所下降-220130

　　投資要點

　　新能源汽車：鋰電主環節持倉整體略降，負極、電池上升。http://www.hibor.com.cn【慧博投研資訊】總體2021Q4持倉占總市值比重為8.11%，環降0.79pct。http://www.hibor.com.cn（慧博投研資訊）2020Q4-2021Q4持倉比例分別為6.59%、6.52%、8.26%、8.89%、8.11%。1）上游材料2021Q4整體持倉下降1.08pct至10.43%。其中天齊鋰業占比15.38%（+2.78pct），華友鈷業持倉占比18.94%（+0.41pct），贛鋒鋰業占比6.82%（-4.99pct），諾德股份占比5.93%（-10.66pct）。2）中游板塊持倉整體下降0.94pct至10.12%，正極、隔膜、六氟磷酸鋰及電解液均有所下降，其中六氟磷酸鋰及電解液持倉下降最多，負極、電池持倉略有上升。中游2020Q4-2021Q4基金持倉占比分別為7.96%、8.20%、10.36%、11.06%、10.12%。正極下降0.94pct，隔膜下降1.93pct，負極上升1.18pct，六氟磷酸鋰及電解液下降5.87pct，電池上升0.25pct。3）電機電控2021Q4下降，整車、充電樁Q4略有上升，核心零部件Q4小幅下降。具體數值來看，整車環升0.52pct，2020Q4-2021Q4分別為2.21%、1.38%、2.48%、3.44%、3.97%；核心零部件環降0.9pct，2020Q4-2021Q4分別為9.20%、7.49%、7.90%、6.75%、5.85%；充電樁環升0.19pct，2020Q4-2021Q4分別為0.86%、1.42%、1.06%、0.98%、1.17%。

　　新能源：光伏、風電、核電均有所上升。光伏板塊持倉占總市值比重上升至9.56%（+0.13pct），2020Q4-2021Q4持倉比例分別為7.96%、6.96%、8.29%、9.43%、9.56%；風電板塊持倉占比上升至3.45%（+0.71pct），2020Q4-2021Q4持倉比例分別為2.54%、2.86%、0.80%、2.75%、3.45%；核電板塊持倉上升至1.72%（+0.09pct），2020Q4-2021Q4分別為0.95%、1.24%、1.42%、1.63%、1.72%。

　　電力設備：工控持倉有所下降，電力設備各有增減。工控Q4持倉環比下降0.10pct，2020Q4-2021Q4分別為7.48%、7.57%、6.70%、4.26%、4.16%；低壓電器2020Q4-2021Q4持倉分別為2.03%、1.94%、1.43%、4.27%、4.67%；特高壓2020Q4-2021Q4分別為0.31%、2.08%、1.00%、3.50%、3.24%，思源電氣12.05%（+2.19pct）；智能電表、電線電纜微升，中壓板塊持倉小幅下降；二次設備2020Q4-2021Q4分別為1.10%、1.89%、1.10%、1.26%、1.62%。

　　風險提示：股市波動風險，宏觀經濟波動風險，政策變動風險。本報告僅對基金四季報客觀數據分析點評，所涉及的股票、行業不構成投資建議。