開源證券-計算機行業2023年度投資策略:信創扛旗,迎接春天-221116

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                        日期:2022-11-16 12:49:27 研報出處:開源證券
                        行業名稱:計算機行業
                        研報欄目:行業分析 陳寶健  (PDF) 67 頁 3,695 KB 分享者:syl****30
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                        研究報告內容
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                          核心觀點

                          1、板塊估值處于相對低位,行業信創明顯加速

                          截至2022年11月8日,計算機指數較年初下跌20.15%,跑贏滬深300指數;計算機板塊PE-TTM為50.75,處于歷史相對低位。http://www.hibor.com.cn【慧博投研資訊】2022Q3基金對計算機行業的持倉比例為2.69%,環比提升0.28個百分點。http://www.hibor.com.cn(慧博投研資訊)業績方面,2022Q3計算機板塊收入同比增長1.9%,增速環比Q2提升,板塊整體現金流改善;行業信創、智能汽車、衛星遙感應用等領域公司業績增長亮眼,其中信創板塊三季度明顯加速。

                          2、“大信創”浪潮將至,藍海市場可期

                         ?。?)信創市場空間廣闊。根據國家統計局數據,黨政信創+行業信創覆蓋人員合計約6500萬。根據采招網數據,信創PC整機單價約5000元,信創服務器單價約5萬元,可測算得信創產業潛在空間為數千億,如果再考慮相關的行業應用軟件,整個市場空間更為樂觀。信創藍海市場可期,在自主可控大背景下,有望打開產業龍頭成長天花板。(2)國產化軟硬件發展提速,生態持續完善。經過多年產品研發和打磨,基礎軟硬件作為ICT產業基礎,國產生態日益成熟,CPU、操作系統、數據庫等基礎件的國產產品已逐步進入可用、好用階段;應用層的產品已逐步可取代海外同類產品,例如ERP和工業軟件,國產ERP受益行業信息化浪潮,滲透率持續提升,工業軟件領域的部分平臺、系統、軟件受益智能制造處于加速落地階段,信創產業迎來發展良機。

                          3、把握景氣度加速的細分板塊

                         ?。?)信創:政策、資本、產業共振,信創迎加速發展;(2)軍工信息化:滲透率快速提升,下游市場高景氣;(3)金融信創:三季度明顯復蘇,行業迎加速發展;(4)信息安全:行業快速增長,重點關注邊際變化;(5)電力信創:產業大勢所趨,迎來黃金發展期;(6)醫療信創:政策利好發布,醫療信創迎積極變化;(7)汽車智能化:“電動化、智能化、網聯化”加速滲透,關注三大投資主線;(8)云計算:后疫情時代,企業上云仍在加速。

                          風險提示:上游行業IT支出不及預期;疫情影響全年業績;人才流失風險。

                          

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